Deutsche Tageszeitung - Borsa: Milano chiude in calo con l'energia, corrono Tim e Italgas

Borsa: Milano chiude in calo con l'energia, corrono Tim e Italgas


Borsa: Milano chiude in calo con l'energia, corrono Tim e Italgas
Borsa: Milano chiude in calo con l'energia, corrono Tim e Italgas

Scivolano Eni e Saipem. Lo spread tra Btp e Bund a 70 punti

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La Borsa di Milano (-0,43%) chiude in calo, con Wall Street e gli altri listini europei contrastati. A Piazza Affari pesa l'energia con il calo del prezzo del petrolio che risente delle tensioni geopolitiche. Scivolano Eni (-4,6%), Tenaris e Saipem (-3,5%). Lo spread tra Btp e Bund chiude a 70 punti, con il rendimento del decennale italiano che scende al 3,51%. Nel listino principale performance negativa anche per il settore del lusso dove Moncler lascia sul terreno il 2,7% e Cucinelli il 2%. Male Nexi (-2,4%), Campari (-2%) e Stellantis (-1,4%). Vendite sul settore finanziario. Generali cede l'1,7%, Popolare Sondrio e Intesa (-1,2%), Unicredit e Mps (-0,9%). Contiene le perdite Banco Bpm (-0,3%). Giornata tonica per Tim (+5,8%), dopo l'accordo con Fastweb+Vodafone sul 5G. Il titolo sale a 0,55 euro, ai massimi da gennaio 2020. Bene Italgas (+5,4%), con il green bond di Snam (+2,5%) convertibile con le azioni esistenti del gruppo guidato da Paolo Gallo. Aggiorna il massimo storico Terna (+1,5%). Il titolo del gruppo guidato da Giuseppina Di Foggia ha raggiunto 9,38 euro. Corre anche la difesa con Fincantieri (+5,3%) e Leonardo (+5,1%). In luce A2a (+4,4%), con Intermonte che migliora il giudizio da neutral a outperform e incrementa il prezzo obiettivo da 2,70 a 2,90 euro.

(U.Stolizkaya--DTZ)

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La campagna ucraina contro le infrastrutture petrolifere russe si è trasformata in un colpo diretto a una delle arterie economiche più sensibili di Mosca. Non si tratta di obiettivi simbolici, ma di nodi logistici attraverso cui passa una quota decisiva del greggio russo destinato all’export. La pressione su Primorsk e Ust-Luga, i grandi terminali del Baltico, è particolarmente rilevante perché questi scali concentrano una parte enorme delle spedizioni via mare. Se si aggiungono le conseguenze della perturbazione attorno a Novorossijsk, i problemi nel corridoio Druzhba sul territorio ucraino e la crescente pressione sulle navi collegate alla cosiddetta flotta ombra russa, il quadro supera di gran lunga quello di alcuni incendi spettacolari. A essere colpita è l’intera catena dell’export: stoccaggio, caricamento, instradamento marittimo e, in ultima analisi, flusso di entrate.Le stime più recenti indicano che, a tratti, circa il 40% della capacità russa di esportazione di petrolio è stata compromessa o temporaneamente messa fuori uso. Si tratta di circa 2 milioni di barili al giorno che non hanno raggiunto il mercato come previsto o che hanno dovuto essere reindirizzati con ritardi e costi maggiori. Per il Cremlino il problema è profondo, perché il petrolio non è soltanto una materia prima strategica, ma uno dei pilastri delle entrate federali. Quando un terminale si ferma, le navi attendono, i carichi vengono riprogrammati e aumentano i rischi logistici e assicurativi, il danno economico si allarga anche se una parte dei volumi viene recuperata in seguito. In altre parole, gli attacchi colpiscono esattamente il settore che la Russia ha cercato più di tutti di difendere nonostante sanzioni, tetti di prezzo e rotte alternative.L’elemento più significativo della strategia ucraina è che sembra puntare meno sull’effetto di un unico colpo clamoroso e più sulla perturbazione operativa ripetuta. Ogni attacco contro infrastrutture portuali, sistemi di pompaggio, serbatoi di stoccaggio o catene di carico può creare colli di bottiglia ben oltre il punto d’impatto. Bastano pochi giorni di ritardo per alterare la rotazione delle petroliere, i calendari di esportazione, i pagamenti e la pianificazione della produzione. Il fatto che un singolo impianto possa riprendere relativamente in fretta non cancella la vulnerabilità resa evidente da questa sequenza. Mosca è costretta a ridistribuire i volumi, a testare rotte alternative e ad assorbire più rischio in quasi ogni fase del processo. Questo rappresenta un problema strutturale per un modello di export che dipende fortemente da un numero limitato di hub marittimi.

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